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镍锡期货首秀“妖性”凸显


     随着未来交易的成熟、基本面的变化,镍锡有望成为市场炙手可热的品种。

     3月27日,镍、锡期货正式在上海期货交易所上市交易,各合约交易运转顺畅。至此,我国铜铝铅锌镍锡六大基本金属期货品种形成了完整体系,并与LME市场遥相呼应。

     上市首日,市场交易热情不高,但镍的“妖性”凸显。日盘期间,镍、锡期货交易量合计仅3.2万手,对比铜期货当日98万手的成交量,可谓米粒之光。但镍、锡价格波动却远大于铜,截至27日夜盘收盘,镍、锡价分别下跌了3.3%、0.4%,市场称之为“妖镍”。

自上期所筹备镍锡期货以来,市场便持续高度关注,甚至有人笃定镍将成为第二大基本金属品种。依据有三:一是中国是世界上最大的镍生产国和消费国,潜在参与群体众多,市场基础扎实;二是镍市场化程度高,现货交易顺畅,价格竞争充分,不存在价格管制,交易机会丰富;三是镍国际化程度高、国际价格联动性强,海关数据显示2014年进口电解镍13万吨、进口镍矿砂及精矿4776万吨,资源对外依存度极高。

      随着镍锡期货的上市与不断成熟,市场寄望其三大基本功能也将不断发挥出作用。首先是价格发现,中国镍锡定价一直跟随LME市场,价格话语权被动,沪镍、沪锡上市后将提升中国定价权;其次是风险管理,中国工业中镍锡上下游企业众多,需要一种风险管理工具为企业平稳经营保驾护航;最后是投资,从对冲交易角度看,镍将成为对冲组合中不可或缺的一员,从套利交易角度看,伦镍、沪镍、镍现货、NPI不锈钢之间将存在大量套利机会。

镍锡价格波动巨大,市场关注度高,未来随着交易的成熟、基本面的变化,有望成为又一个炙手可热的品种。


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